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国信证券--回天新材重大事件快评:建设华中新材料研发中心 长远
发布日期:2021-07-21 05:29   来源:未知   阅读:

  变频空调2099元5公斤全自动洗衣2020年 11月 20日, 公司审议通过《关于在武汉投资建设回天华中新材料研发中心的议案》,拟在武汉东湖新技术开发 区投资建设回天华中新材料研发中心,项目投资总额不超过人民币 5亿元。 国信化工观点: 1) 建设回天华中新材料研发中心,长远布局高端研发和人才储备。

  研发中心研究主要包括高端硅胶、聚氨酯胶、环氧胶、 丙烯酸酯胶等系列胶粘剂及新材料,打造成为从基础研究、配方设计、机理剖析、应用模拟、中试孵化和老化评价等为 一体的综合研发中心及试验发展基地,力争将项目建设为新材料领域的行业标杆,并力争申请国家级科研平台。 2) 公司下半年公司传统业务和高端业务持续布局。 传统光伏领域,下半年为顺应光伏行业高景气周期,公司先后同意常 州回天扩产天阳能电池背膜项目和上海回天扩产光伏有机硅胶项目。高端新材料领域,公司拟成立研发中心,一方面加 大高端硅胶研发试验,一方面研发中心设立在武汉有利于吸引人才,完善全国产业布局。 3) 公司在高端领域渗透加速,产品逐步认证放量

  。 5G 通信电子、轨道交通和新能源汽车用胶是公司的主攻的战略市场, 该部分市场具有高成长、高潜力和高附加值的特点。 5G 和通讯电子领域, 公司当前重点集中在龙头客户华为, 2020年 业绩也逐季度增长,只要华为产品上批量,后续也会逐渐供给小米 OV 等手机厂,消费电子用胶市场需求空间广阔。新 能源汽车板块, 当前公司下游主要有比亚迪002594)、宁德时代300750)和亿纬锂能300014)三大客户,公司在锂电池高导热胶方面技术领先,填 补了国内空白,产品进入壁垒较高,目前公司这部分用胶正在逐步导入放量中。 投资建议: 公司传统业务市场份额持续增加,高端业务有序进展, 传统光伏和高端领域同步布局,随着国内胶粘剂行业 高端国产替代加速和行业龙头集中的趋势,公司业绩有望长期稳定增加。 我们预计 2020-2022年归母净利润 2.31/3.15/4.14亿元,同比 46/36/32%,摊薄 EPS 为 0.54/0.74/0.97元,对应 PE 为 28/21/16, 维持“买入”评级。

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